Simon Property Group afferma che il suo portafoglio di vendita al dettaglio vale 3,5 miliardi di dollari

Il CEO David Simon non ha spiegato come è stata determinata la valutazione, ma il reddito operativo netto delle partecipazioni è sceso del 57% nel secondo trimestre.

Il reddito operativo netto del portafoglio retail di Simon Property Group, che comprende JC Penney e altri rivenditori, è sceso del 57% anno su anno nel secondo trimestre a 50,2 milioni di dollari, secondo una presentazione degli utili depositata mercoledì presso la Securities and Exchange Commission.

Nel complesso, presso l'azienda, i fondi derivanti dalle operazioni sono diminuiti dell'1,4% su base annua a 1,08 miliardi di dollari, e i ricavi da locazione sono aumentati del 5% a 1,3 miliardi di dollari. Il reddito operativo netto del portafoglio, che include proprietà internazionali a valuta costante, è aumentato del 3,7%, mentre il reddito operativo netto statunitense è aumentato del 3,3%.

L'occupazione nella divisione mall e outlet negli Stati Uniti è aumentata di 80 punti base al 94,7%, di 30 punti base nelle proprietà statunitensi di Taubman al 93,7%, ed è rimasta sostanzialmente stabile nella divisione Mills al 97,3%. L'affitto minimo base nei centri commerciali e outlet statunitensi è aumentato del 3,1% a 56,27 dollari per piede quadrato, negli Stati Uniti Taubman è aumentato dell'1,6% a 61,58 dollari e presso The Mills è aumentato del 4,3% a 36,02 dollari.

Il valore di mercato degli “altri investimenti su piattaforma” di Simon Property Group, una scuderia di attività separate dalla strategia immobiliare principale del REIT, è valutato a circa 3,5 miliardi di dollari o circa 10 dollari per azione, ha detto mercoledì agli analisti il ​​CEO David Simon.

Insieme a una serie di rivenditori ora gestiti da Sparc Group, di cui Simon è co-proprietario con la società di gestione del marchio Authentic Brands Group, e un investimento nella stessa ABG, il portafoglio comprende JC Penney. Simon ha acquisito il grande magazzino con Brookfield nel 2020.

David Simon non ha spiegato come è stata determinata la valutazione e Simon Property Group non ha risposto immediatamente a una richiesta di chiarimenti. Poiché gli stessi rivenditori di proprietà di Simon non sono quotati in borsa, non sono tenuti a divulgare i propri risultati finanziari. Tuttavia, le entrate e gli utili di JC Penney vengono segnalati alla Securities and Exchange Commission da un trust di passaggio incaricato di vendere alcune delle sue proprietà. L'anno scorso, le vendite nette di Penney sono diminuite del 3,4% e l'utile netto è sceso del 36,3%.

Secondo Nick Egelanian, presidente della società di sviluppo retail SiteWorks, la stima di Simon del valore del portafoglio retail potrebbe basarsi su qualche variabile sconosciuta o su una combinazione di variabili.

"Forse lo sta calcolando in base a qualche parametro basato sulla loro redditività, forse no", ha detto al telefono. “Forse si basa sul fatto che evita loro di dover perdere altri inquilini.Non è chiaro se ciò che è incluso sia il puro valore dei rivenditori come catene in corso, o qualche altra assegnazione di valore”.

Grazie all'aumento degli affitti e allo slancio del leasing, mercoledì Simon ha alzato le previsioni per l'intero anno. Ma il suo amministratore delegato ha riconosciuto un livello di volatilità nel business. Secondo David Simon, alcuni di questi derivano dalla gestione di un’entità così grande, a differenza delle aziende più piccole, come gli strip center, e altri derivano dalla gestione del portafoglio di vendita al dettaglio e di marchi. L'attività di vendita al dettaglio dell'azienda "è stata più ponderata sul back-end di quanto inizialmente previsto", ha affermato.

Gli analisti di UBS Michael Goldsmith e Ami Probandt hanno osservato che quest'anno i rivenditori di Simon dovranno generare circa 335 milioni di dollari per raggiungere l'obiettivo dichiarato della società di raggiungere il pareggio con l'utile operativo netto dello scorso anno. "Supponendo che il 3Q'23 sia leggermente migliore del 1Q'23, ciò implica un grande contributo nel 4Q'23", hanno affermato mercoledì in una nota di ricerca.

Ma i REIT più piccoli e le società di strip center tendono ad essere meno stabili di una grande azienda come Simon, ha affermato Egelanian. Più in generale, la volatilità, inclusa l’imprevedibilità stagionale, è perenne nel settore della vendita al dettaglio e va contro la relativa stabilità del settore immobiliare, ha anche affermato.

“I REIT non avrebbero mai dovuto possedere rivenditori. I REIT dovrebbero essere simili alle obbligazioni”, ha affermato. “Ovviamente possedere rivenditori al dettaglio è più volatile che gestire un’obbligazione garantita da proprietà”.